许黑：那2026年，真正靠谱的AI创投机会，到底在哪？

和蔼教授：业内顶级投资人李丰给出了非常清晰的答案，三个方向：AI基础设施芯片、垂直领域AI Agent、AI驱动的智能硬件。我们一个一个拆开讲。

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首先是AI芯片。现在大家都知道英伟达，但英伟达的优势在服务器端。当AI真正走向应用端，数据存储、通信、算力、功耗、成本、尺寸都会被重新定义。未来一定会出现下一代更垂直、更专用的“新英伟达”。这是从0到1的机会。

蒋尘：垂直AI Agent呢？这个赛道谁能跑出来？初创公司还有戏吗？

和蔼教授：恰恰相反，最容易跑出来的，不是初创公司，而是在行业里浸泡多年的中型公司。用哲学思维看，这叫量变积累到质变。做AI应用，拼的不是模型多厉害，是数据。一个行业数字化够高，流程在线、数据结构化、客户在线，才能养出好用的AI Agent。

周游：行业老炮比纯技术创业者更有优势？

和蔼教授：是的。行业老炮有业务流、有数据流、有存量客户、有真实痛点，他们比任何人都懂行业。他们可以用更低成本做出垂直模型，这会成为很多传统中型公司的第二增长曲线。

吴劫：那为什么不看好通用Agent？人人都想要一个万能AI啊。

和蔼教授：从心理学看，人都喜欢“全能”的东西，但从现实看，“全能”最不可靠。通用模型最大的问题是幻觉。垂直Agent在产业里，有极强的动力去约束幻觉，有真实业务数据去矫正错误，比面向大众的通用模型靠谱得多。这就是专业胜过全能。

叶寒：第三个方向，AI智能硬件。这个为什么对中国特别重要？

和蔼教授：这个问题，要对比日本。1980年代日本抓住了电子化浪潮：电子琴、电子表、傻瓜相机，成就了雅马哈、卡西欧、佳能。但日本停在了电子化，没走到智能化。为什么？缺传感器、缺芯片、缺完整供应链。

秦易：我们中国现在有？

和蔼教授：不仅有，还是全球顶级。电子化是把扫帚变吸尘器，把高压锅变电饭锅；智能化是把吸尘器变成绕开袜子的扫地机器人，把电饭锅变成能炒28道菜的机器人。中国的新能源汽车，就是先电子化，再智能化。

许黑：也就是说，中国可以把全世界的传统产品，重新电子化+智能化一遍？

和蔼教授：完全正确。这是一个万亿级别的市场。更关键的是，智能硬件不只是商品，它是数据采集器。卖得越多，数据越多，智能越强，越好卖，形成正向飞轮。这是《易经》里的生生不息，也是经济学里的供给需求闭环。

蒋尘：这种智能化，还能变成我们的新型外贸优势？

和蔼教授：当然。这是中国的新型外贸能力。海外很少有这样完整的供应链、制造能力、场景土壤。我们的智能硬件一出世，就是全球市场。制造业稳住了，数字智能升级了，虚实结合，又是一轮正向飞轮。

周游：那哪些公司能抓住这波浪潮？

和蔼教授：两类。第一类，有核心技术积累的公司，芯片、传感器、系统能力深厚，从ToB转向ToC，像当年华为从通信做到手机。第二类，超级买手型公司，懂用户、懂需求，会整合供应链，不用自己研发所有技术，把芯片、算法、工厂拼起来，做出直击人心的产品。